覆蓋三大行業的綜合產出PMI在10月的回調幅度為1.3個百分點，大于2017年以來的6年均值0.98個百分點，也高于疫情三年的均值0.87個百分點。

三大行業需求再次下降：就新訂單而言，制造業PMI新訂單指數結束了連續4個月的上升、連續兩個月的擴張區間，再次回到榮枯線下，10月份錄得49.5%；制造業新出口訂單也結束連續兩個月的上升，10月份下降1個百分點至46.8%。

建筑業PMI新訂單指數再次回到收縮區間，10月下降0.8個百分點至49.2%；服務業PMI新訂單指數下降1.2個百分點至46.2%，為今年以來最低。

對比歷年10月份新訂單指數回調程度，三大行業今年10月下降幅度均高于2012年以來的11年均值，服務業和建筑業下降幅度也高于過去三年均值，制造業新訂單回落幅度則低于過去三年均值。制造業新出口訂單在10月份的回調幅度也大于過去11年的均值，而過去三年10月份新出口訂單都在增長。

就在手訂單而言，制造業和非制造業都在收縮區間繼續走弱，二者在10月份錄得44.2%、43.1%，下降幅度依次為1.1、0.2個百分點，降幅均高于前述三個時段的均值。

制造業生產走弱，開工率下降行業增多：10月份，生產指數錄得50.9%，較9月份下降了1.8個百分點，降幅高于歷史均值。從可得的主要行業開工率來看，10月份開工率下降的行業多于9月份。比如，鋼鐵行業中，高爐開工率緊隨線材、螺紋鋼、電爐、工角槽之后，也在10月出現下降，汽車輪胎開工率下降，成品油分化，獨立煉廠與主營煉廠產能利用率由9月份的上升轉為前者上升、后者下降；其他化工產品中，甲醇、PTA、EPS、UPR等開工率均從上升轉為下降；純堿、聚錄乙烯、醋酸等開工率則繼續上升，二甲醚、ABS則繼續下降。

房地產銷售在長假后繼續改善：節假日期間，商品房成交量往往會大幅減少，不僅顯著低于工作日成交也明顯少于周末，今年的國慶長假期間，商品房成交也表現出相同的特征，這會對數據觀察產生比較大的影響。如果在月度比較時直接將長假的成交量計入，10月份30大中城市商品房成交環比增速將從9月的增長12%逆轉為下降3%左右，同比降幅則繼續收窄。這可能會讓我們低估房地產市場的回溫程度。如果直接分別以工作日、周末來比對，則會發現10月份的周末成交量較9月份大幅增長逾兩成、工作日成交量較9月份增長一成上下。

一二三線城市在10月份分化較為明顯?？傮w看，一線城市商品房成交環比下降14%上下，二線城市環比則增長了2%，三線城市成交套數基本與9月持平。但是，一線城市在節后周末成交量較9月份顯著增長逾三分之一；二線城市在節后工作日與節后周末的成交量均好于9月份，特別是周末成交量，較 9月增長了50%左右；三線城市周末成交量仍少于9月，但工作日成交量較9月增長幅度也不低，成交套數增長逾兩成、成交面積增長逾一成。

外出觀影人次與電影票房繼續增長：國慶長假對10月電影市場有比較大的正向影響，盡管如此，無論是直接計算10月份平均觀影人次和電影票房的環比和同比，還是在此基礎上進行季節性調整，這兩項指標都實現了正增長。10月觀影人次和電影票房環比增速在30%上下、同比增速則逾76%。

汽車銷量也在繼續上升：就新車市場而言，10月1-22日，乘用車市場零售121.3萬輛，同比增長19%，環比增長8%。其中，新能源車市場零售47.2萬輛，同比增長42%，環比增長4%。對于二手車市場，以上海二手車交易市場為例，二手汽車和二手摩托車環比繼續正增長，且增速較9月份略有加快，同比雖然仍是負增長，但降幅較9月有所放緩。

同城出行人數增多、跨區域出行繼續分化：地鐵客運量環比再次轉正，從9月份環比下降5.4%逆轉為增長2.9%，同比增速也從9月份的40%進一步擴張到54%。在跨區域出行中，港澳臺航班執行架次環比從9月份的下降逆轉為增長7.4%，國際航班環比增速較9月份上升3.3個百分點至4.1%，國內航班（不含港澳臺）執行架次連續第二個月下降，但降幅收窄至1.6%。這三大板塊航班的執行架次當月同比仍在保持高速增長，國內航班同比增速較9月份上升57個百分點至185%、港澳臺與國際航班同比增速分別為453%、1205%，較9月份有所回落。

綜上，10月經濟沒有PMI回落顯示的那么差，但也沒有9月作為季末在財政金融大月支撐與低基數合力下顯示得那么好。當前經濟的主要支柱在產業角度仍是服務業、在需求角度仍是消費。